南都電源公司是主營儲能電池和動力電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其主導(dǎo)產(chǎn)品為“南都”牌高性能密封閥控鉛酸蓄電池，主要應(yīng)用于通信電池領(lǐng)域，2011 年底募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)到560 萬kVAh/年。

據(jù)了解，南都電源公司在2010 年時(shí)業(yè)績預(yù)計(jì)同比將大幅下降，這主要是由于其公司的電池產(chǎn)品原材料價(jià)格上漲和國內(nèi)外通信產(chǎn)業(yè)投資放緩造成的。隨著明年原材料價(jià)格下降、國內(nèi)外通信產(chǎn)業(yè)投資的恢復(fù)增長以及新項(xiàng)目的順利實(shí)施，公司2010 年的業(yè)績可能成為未來五年低點(diǎn)。

公司的磷酸亞鐵鋰電池將打開通信小型后備電池市場，而在儲能和動力鋰電池制造技術(shù)方面國內(nèi)領(lǐng)先。公司“新型動力及儲能電池生產(chǎn)線項(xiàng)目”包含800MWh 動力型鋰電池和400MWh 儲能用鋰電池的生產(chǎn)線，2012 年后將貢獻(xiàn)業(yè)績。

鋰電池項(xiàng)目的進(jìn)展將保證南都電源公司未來的高成長性

預(yù)測公司在 2010-2012 年間的EPS 分別為0.34 元，0.59 元和0.78 元，對應(yīng)2010 年12 月9 日收盤價(jià)33.42 元的市盈率為98.29、56.64 和42.85 倍，其考慮到公司未來利潤增速的恢復(fù)，尤其是2012 年后業(yè)績爆發(fā)的可能性，給予公司謹(jǐn)慎增持的投資評級，將會繼續(xù)跟蹤公司在電池領(lǐng)域的開拓動向。