隨著我國的汽車、電動自行車等行業的高速發展,對于鉛蓄電池的需求激增。同時,鉛酸電池的環保整頓和落后產能淘汰短期關停了大批產能,具有環保、成本和規模優勢的企業有望通過擴產,填補產能調整后的供給空白。嚴格的行業準入條例也在近期實施,帶領行業逐漸向高壁壘、高集中度轉變,造就投資機會。

我國汽車產業在過去10年間保持了20%以上的高速增長,至2011年我國汽車保有量已破億,但70輛的每千人保有量僅為世界平均水平140輛的一半,可見汽車在中國的發展空間仍然較大。巨大汽車保有量的電池更換需要及新增汽車的配套利要求,帶動汽車起動鉛酸電池需求穩定增長。在行業整頓帶來產品供不應求之際,能夠快速擴充產能和具有渠道優勢消化新增產能的企業有望獲得盈利增長。

電動自行車因實用性、便捷性和經濟性在我國取得快速普及,部分省市還將其列入家電下鄉品種,進一步推動了電動自行車行業的發展。鉛酸電池占據了電動自行車動力電池約95%的市場份額,雖在一定程度上受到鋰電池技術的威脅,但高性價比已足夠保障其地位在短期內的主流地位無可動搖。隨著電動自行車行業的高速增長,電動車電池需求還將有較大增長空間。南都電源等企業已通過多種形式進入電動車電池領域。

弱混合動力汽車已具產業化基礎,鉛酸電池有望享受行業增長 出于節能性、經濟性和投入成本的考慮,市場將自發帶動弱混合動力汽車的推廣和普及,先于純電動汽車和強混合動力汽車實現產業化。同時,國內外整車廠不斷推出新能源汽車產品,有望加快弱混合動力汽車發展速度。高性能、高容量的免維護鉛酸弱混蓄電池作為弱混動力系統的重要配件,未來需求也有望不斷增長。

通信用后備電池主要用于通信交換局、基站供電的直流系統等,約占備用鉛酸電池市場的30-40%,其需求主要取決于通信固定資產投資的力度。近年以來隨著3G網絡建設的逐步完成,通信領域的固定資產投資會有所放緩。但2013年后隨著4G業務的試點推進,物聯網、及無線寬帶網的進一步發展,預計通信行業固定投資會回暖。同時現有龐大的通信基站網絡意味著通信后備電源有穩定的替換需求,能保證鉛酸電池需求的穩定增長。此外,通信領域存在資質壁壘,我們認為行業內規模較大、信譽優良、盈利能力較好的企業能夠獲得認證資格,并在通信運營商的供給商份額中占據優勢地位并獲得長期穩定的發展。