2009 年前三季度業績概述:公司2009 年1-9 月份實現營業收入22.97 億元,同比增長17.67%;營業利潤3.67 億元,同比增長26.37%;歸屬母公司凈利潤1.93 億元,同比增長7.13%;每股收益0.18 元。第三季度,公司實現營業收入5.38億元,同比減少26.32%;凈利潤0.37 億元,同比增長24.85%;每股收益0.03 元。

毛利率有所上升:前三季度公司綜合毛利率為33.4%。其中第三季度為37.7%,較上半年提高5.6 個百分點。但因收入下降,期間費用率快速上升至32.0%,較上半年增加15.6 個百分點。

公司基本情況:公司主營業務包括高新技術產業、生物醫藥業和房地產業。2009 年上半年,三項業務收入分別占營業收入的6.1%、29.6%和57.9%。公司房地產項目總建筑面積在300 萬平米左右,因拿地時間早而成本較低,項目主要分布于深圳、惠州、武漢和海口,不少項目可于2009-2010 年結算;此外,公司還在北京、上海等地擁有出租物業。

高新技術產業方面,公司控股55%的貝特瑞,主營鋰電池正負極材料;控股75%的天驕科技,主營鋰電池三元正極材料。

兩者均為國內龍頭企業,并有望享受益于新能源產業振興規劃。生物醫藥方面,公司控股約30%的馬應龍,目前馬應龍的總市值為53.30 億元。此外,公司還擁有大佛藥業、馬應龍肛腸醫院、安徽精方、西安太極藥業等企業。公司參控股的高新技術和生物醫藥企業較多。隨著創業板的推出,創投業務的價值有望得到重估。

擬非公開發行用于投資地產項目:公司擬非公開發行1 億股,發行價格不低于每股11.17 元,募集資金不超過11.5 億元。

募集資金將主要投資于房地產項目,寶安?椰林灣、寶安?濱海豪庭、寶安?山水龍城五期,總建筑面積近64 萬平方米,將成為公司未來利潤增長點。公司大股東福安公司已承諾認購增發股本的10%。

以 10 月30 日收盤價12.51 元計,公司市凈率約為7 倍。因房地產業務結算加快,且公司涉及較多題材,建議給予關注。