5月27日，振華科技公告稱，公司投資1980萬(wàn)元成立一家子公司進(jìn)軍鋰離子動(dòng)力電池市場(chǎng)。當(dāng)日，振華科技漲停。

值得關(guān)注的是，在4月中旬以來(lái)上證指數(shù)超過600點(diǎn)的下跌過程中，新能源電池板塊成了避風(fēng)港。而從5月21日以來(lái)的反彈過程中，風(fēng)帆股份、西藏礦業(yè)和德賽電池等新能源電池公司的股價(jià)皆創(chuàng)下新高。

政策的能量

政策是新能源動(dòng)力電池板塊的推手之一。

2009年2月底，財(cái)政部和科技部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)工作的通知》，決定在13個(gè)城市開展試點(diǎn)，并且明確了補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。這直接導(dǎo)致了以中炬高新（600872）和杉杉股份（600884）為代表的整個(gè)新能源電池板塊的第一輪大幅上漲行情。

此后不久的3月份，國(guó)務(wù)院公布的汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃顯示，將對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼資金來(lái)源明確為由中央財(cái)政給予補(bǔ)貼。

8月26日，工信部公布了《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則》，將新能源汽車的概念具體明確為混合動(dòng)力汽車、純電動(dòng)汽車（BEV，包括太陽(yáng)能汽車）、燃料電池電動(dòng)汽車（FCEV）、氫發(fā)動(dòng)機(jī)汽車、其他新能源（如高效儲(chǔ)能器、二甲醚）汽車等各類別產(chǎn)品。

到去年年底，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)同意當(dāng)年2月份的《試點(diǎn)通知》，并決定將試點(diǎn)范圍從原先的13個(gè)擴(kuò)大至20個(gè)，同時(shí)還對(duì)5個(gè)城市試水對(duì)私人購(gòu)買新能源進(jìn)行補(bǔ)貼。

其實(shí)，從去年下半年開始，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不明顯的新能源個(gè)股已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入了基金的股票池內(nèi)。而在今年的投資策略報(bào)告中，新能源儼然成為絕大部分基金掛在嘴邊的新名詞。諸如杉杉股份、江蘇國(guó)泰（002091）等新能源電池概念個(gè)股的十大流通股股東中也充斥著機(jī)構(gòu)身影。

今年以來(lái)，隨著新能源汽車逐漸成為國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，相關(guān)支持政策更是頻繁推出。

在5月初公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加大工作力度確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》中表示將全面推廣節(jié)能汽車和節(jié)能電機(jī)等產(chǎn)品，繼續(xù)做好新能源汽車示范推廣，并透露5月底前有關(guān)部門要出臺(tái)具體實(shí)施細(xì)則，這使得車載動(dòng)力電池主流市場(chǎng)的鋰離子電池相關(guān)個(gè)股成為4、5月份市場(chǎng)資金追逐的方向。

5月7日公布定向增發(fā)募資投資鋰資源開發(fā)的西藏礦業(yè)的股價(jià)在小幅震蕩后頻繁創(chuàng)下新高，從5月11日和12日深交所公布的成交回報(bào)來(lái)看分別由4個(gè)機(jī)構(gòu)席位和2個(gè)機(jī)構(gòu)席位大舉買入該股；5月27日，西藏礦業(yè)以31.4元的最高價(jià)創(chuàng)下2007年10以來(lái)的新高。

而另一只相關(guān)個(gè)股德賽電池更是在某大型基金公司的接連買入之下持續(xù)上漲，從4月14日至5月27日的30個(gè)交易日內(nèi)，該股創(chuàng)下了86.6％的漲幅，而同期上證指數(shù)下跌了16％。

同樣，在近期創(chuàng)下股價(jià)新高的新能源電池個(gè)股還包括風(fēng)帆股份、億緯鋰能；而萬(wàn)向錢潮、江蘇國(guó)泰、華芳紡織在近期也表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，截至5月27日股價(jià)也已經(jīng)反彈至前期高點(diǎn)附近。

兌現(xiàn)利潤(rùn)尚需時(shí)日

和傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈條相比，新能源汽車增添了電池、電機(jī)、電控等組件，而扮演著產(chǎn)業(yè)鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的電池也是新能源汽車的最大難點(diǎn)。
 
雖然短期內(nèi)鎳氫電池依然是混合動(dòng)力汽車的主流電池品種，但是從最近一年的發(fā)展來(lái)看，鋰離子動(dòng)力電池將廣泛應(yīng)用于純電動(dòng)汽車與插電式混合動(dòng)力汽車領(lǐng)域，而且從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著磷酸鐵鋰電池技術(shù)的突破和成本的降低，鋰電池將有望進(jìn)一步用于混合動(dòng)力汽車。

構(gòu)成鋰電池的部件，主要分為正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜四個(gè)部分。

其中正極材料中，由于鈷酸鋰的安全性能較差和三元復(fù)合材料較為苛刻的工藝水平，磷酸鐵鋰和錳酸鋰目前成為各國(guó)新能源汽車動(dòng)力電池主要原料，從規(guī)模化的角度來(lái)看磷酸鐵鋰又因價(jià)格因素占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)介紹，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料研發(fā)企業(yè)包括北大先行、天津斯特蘭和創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)升科技，而中信國(guó)安則是國(guó)內(nèi)最大的鈷酸鋰和錳酸鋰的廠商。

負(fù)極材料方面，中國(guó)寶安和杉杉股份兩家上市公司的下屬子公司深圳貝特瑞和上海杉杉分別從事相關(guān)業(yè)務(wù)，其中前者去年實(shí)現(xiàn)6600多萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，后者盈利能力稍弱。

相比之下，上市公司之中從事電解液相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司則較多，包括江蘇國(guó)泰、華芳紡織、新宙邦、杉杉股份等，不過電解液主要原料六氟磷酸鋰合成難度較大，絕大部分來(lái)自于海外進(jìn)口，目前江蘇國(guó)泰控股的亞源公司和天津金牛等公司已經(jīng)開始著手試制。

在鋰電池中起著隔離正負(fù)極作用的隔膜具有高技術(shù)門檻，主要被外資壟斷，國(guó)內(nèi)尚沒有企業(yè)產(chǎn)業(yè)化制造，不過佛塑股份下屬的金輝高科目前正在原有小型鋰電用隔膜的基礎(chǔ)上向動(dòng)力電池隔膜進(jìn)發(fā)，這也是最近兩個(gè)月中佛塑股份股價(jià)表示堅(jiān)挺的一個(gè)重要原因。

而完成整個(gè)鋰電池生產(chǎn)的公司同樣也是市場(chǎng)資金追逐的目標(biāo)，除了近期表現(xiàn)搶眼的風(fēng)帆股份、德賽電池之外，億緯鋰能、萬(wàn)向錢潮均屬于這一行列。

最后，需要提及的是鋰電池的上游原料，主要包括鋰和稀土，具體涉及企業(yè)則包括西藏礦業(yè)、中信國(guó)安、包鋼稀土、廣晟有色和五礦集團(tuán)等。

不過，并非所有從事鋰電池相關(guān)行業(yè)的個(gè)股都是良好的標(biāo)的，江蘇國(guó)泰下屬公司一名高管表示，“雖然在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，包括新能源電池在內(nèi)的整個(gè)新能源板塊因?yàn)檎�策等各種因素都容易吸引眼球，但很多新能源電池公司短期內(nèi)未必能夠兌現(xiàn)利潤(rùn)，而且有些業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化與規(guī)模生產(chǎn)往往還是有很大差距。”