政策效應未有效持續

11月國家四部委聯合發文促新能源汽車行業發展，市場各方對于后續政策的發布抱有較高預期，市場反應正面積極。但是進入12 月以來，無論是市場寄予厚望的新能源汽車十二五規劃還是地方性刺激政策均沒有有效落實，板塊再次掉頭向下。

新能源汽車產量小幅下滑

2011年11月國內新能源汽車產量為1108 臺，較上月環比下滑9 個百分點。

波動的主要原因是奇瑞純電動轎車生產數目較上月大幅減少。但是混合動力客車數目出現較大幅度增長，其中廣汽和宇通分別達到了158 輛和150 輛。

投資優選電池板塊

前期策略認為當前點位已較充分反映國內外各種負面因素，底部區域逐步形成。基于前期“政策”加“技術”的投資思路，我們認為電池板塊是最有可能出現技術突破的領域，也是未來行業鼓勵政策發布后最直接受益的板塊。

12 月鋰離子電池銷量增幅快速回升，當月同比回到20%以上。在傳統領域持續恢復性增長和電動車、電動自行車、儲能電站等新興市場爆發性增長的帶動下，從2012 年起板塊有望實現加速增長。