日本太陽能產出水平約占全球10%，需求占5-6%，同時日本太陽能產業多位于遠離震區的南部，因此受地震直接影響不大。但是強震帶來的核泄漏事件已經迫使部分國家重新評估國內核電站安全，并引起民眾的擔心。因此，我們傾向于認為可再生能源未來將更多的得到各國政府青睞，尤其是空間巨大的太陽能。

法國和意大利最新官方數據顯示，兩國都累積了數額龐大的“等待并網”的太陽能項目。我們與法國相關部門確認，“等待并網”是指主管機構收到項目的并網申請，而從收到并網申請到并網申請得到審批會經歷較長的一段時間。因此絕大多數項目在遞交申請的時候是沒有完成安裝的，甚至有不少項目根本沒有開始安裝。

本期PVinsights周度調研數據顯示多晶硅現貨成交均價仍然繼續上行，但是漲幅從上周的8%回落到1.28%，硅片、電池和組件的價格則基本維持不變。考慮到下游廠商的成本壓力，后期硅價上行幅度有限。我們提醒盡管日本地震對光伏產業直接影響不大，但不排除會有短期價格干擾，特別是考慮到當前多晶硅供給的緊張局面。

本周周期性板塊出現了短暫回彈，周期性指數總體跑贏大盤1.2%，而非周期指數、中小板指數、新能源指數和太陽能指數均跑輸大盤1-2個百分點。我們認為目前非周期板塊相對估值并沒有偏離正常區間，因此后期以題材板塊為代表的中小板仍有繼續表現的空間，這也有利于光伏板塊的表現。