一、 鋰電池傳統(tǒng)行業(yè)仍將保持一定增速。2010 年全球鋰電池市場規(guī)模已達(dá)34億只，其中大部分仍來自傳統(tǒng)電子消費(fèi)及小型電力工具。根據(jù)日本IIT 預(yù)計(jì)，未來鋰電池市場仍將保持在20%以上的增速。其中，智能手機(jī)和平板筆記本的高速增長將帶動(dòng)傳統(tǒng)市場對鋰電池的需求。

二、 近期關(guān)注電動(dòng)自行車市場對鋰電池需求。近日，國家發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)電動(dòng)自行車管理的通知》，規(guī)定“時(shí)速不超過20 公里、整車質(zhì)量（重量）不大于40 公斤”為電動(dòng)自行車上路的及格線。而符合此項(xiàng)規(guī)定的鉛酸蓄電池只能提供 10km 的行程，加速鋰電池在電動(dòng)自行車市場對于鉛酸電池替換的進(jìn)程，根據(jù)2010 年需求量測算，潛在市場將達(dá)70 億元。

三、 新能源汽車目前仍是政策市場，動(dòng)力電池市場真正出現(xiàn)有待成本下降。各國政府正陸續(xù)推出對于新能源汽車政策和投資計(jì)劃。2015 年中國新能源汽車保有量將發(fā)展到100 萬輛以上，至2020 年新能源汽車市場規(guī)模將達(dá)到千萬輛級。我們認(rèn)為，后續(xù)更加詳細(xì)規(guī)劃及政策措施將進(jìn)一步跟上，長期推動(dòng)新能源汽車市場。目前動(dòng)力鋰電池價(jià)格在700-1300 美元/kWh，仍達(dá)不到大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的要求，成本的下降將是市場啟動(dòng)的真正動(dòng)力。假設(shè)至2015 年動(dòng)力鋰電池價(jià)格將降至600 美元/kWh，中國2015 年動(dòng)力鋰電池年的市場容量至少將達(dá)400 億元人民幣。

四、 投資邏輯。我國新能源汽車市場尚屬于起步階段，相關(guān)技術(shù)、基礎(chǔ)和配套仍不完善，未來鋰電池出現(xiàn)爆發(fā)式增長仍需等待電池技術(shù)的成熟及成本的下降。在當(dāng)前的技術(shù)水平下，短期內(nèi)電池成本的下降將來自于電池材料的成本降低。因此，目前投資主要方向?yàn)樾袠I(yè)中毛利率較高或具有一定進(jìn)口替代市場的子行業(yè)，如電解液原料六氟磷酸鋰及鋰電池隔膜等。