特變電工近日公告稱，公司已與特變電工新疆硅業有限公司（以下簡稱“硅業公司”）簽署了《增資擴股協議》，硅業公司實施光伏產業循環經濟建設項目（1.2萬噸多晶硅建設項目），項目總投資72.07億元，特變電工以貨幣資金10億元向硅業公司增資擴股，用于該項目建設。該公司預計，達產后，按多晶硅市場價格30萬元/噸預測，本項目將實現年利潤總額12.38億元。分析人士認為，憑新疆地利之便，煤電硅聯產完善一體化產業鏈是未來最大看點。

預計年利潤達12.38億元

據透露，該項目建設期為2年，特變電工計劃2011年中期開始項目招標、開工建設，建設完成后，硅業公司新增多晶硅產能12000噸。公司預計項目達產后，按多晶硅市場價格30萬元/噸預測，本項目將實現年利潤總額12.38億元。

特變集團、新疆宏聯還分別與硅業公司簽署了《增資擴股協議》，從資金來源上看，光伏產業循環經濟建設項目（1.2萬噸多晶硅建設項目）投資總金額共計72.07億元。

其中，特變電工以貨幣資金10億元、特變集團以貨幣資金2億元、新疆宏聯以貨幣資金6000萬元向硅業公司增資擴股，其余資金以銀行貸款、自籌及其他方式解決，特變電工為硅業公司20億元銀行貸款提供擔保。而特變集團是特變電工的第一大股東，新疆宏聯是上市公司的第二大股東。

硅業公司增資擴股完成后，特變電工持有硅業公司18.4億元股權 ，占硅業公司注冊資本的83.64%。硅業公司光伏產業循環經濟建設項目已經國家發改委核準，并獲得環審[2010]161號《關于特變電工新疆硅業有限公司光伏產業循環經濟建設項目環境影響報告書的批復》。該項目建設內容包括：2×6000噸/年多晶硅生產線、2×350兆瓦熱電站，同時為項目配套建設辦公樓、員工宿舍等設施。

煤電硅聯產為最大看點

多晶硅是生產太陽能光伏產品的基礎原材料，多晶硅行業經歷了暴發式發展后，2010年國家出臺了《多晶硅行業準入條件》，從項目建設規模、建設用地、資金、技術、環保等方面設置了較高的門檻。行業洗牌將給具有技術研發能力、核心競爭力強、成本控制具有優勢的多晶硅生產企業帶來廣闊的市場空間。

目前特變電工多晶硅年產能為1500噸，新項目達產后公司將躍升為行業極少數萬噸級多晶硅生產企業之一。方正證券分析師張遠德認為，特變電工光伏產業循環經濟建設項目是38號文出臺后發改委核準的第一個多晶硅項目，公司產能爆發將借力政策方向，在行業整合過程中搶占優勢地位。憑新疆地利之便，煤電硅聯產完善一體化產業鏈是未來最大看點。

張遠德預計，特變電工2011-2013年攤薄后的每股收益分別為0.72元、1.00元和1.19元，當前股價對應市盈率分別為18 .51倍、13.41倍和11.26倍。考慮到公司業務成長前景、良好的盈利和成本控制能力，以及獨有的資源及一體化優勢，未來業績確定性較強，經過前期大幅的調整，公司目前股價只有13塊多，投資價值凸顯。