新能源產(chǎn)業(yè)帶動二次電池業(yè)騰飛。全球能源消耗的兩大方面,一是電力,二是交通運輸,分別占據(jù)總能耗的15%和20%。在建設(shè)低碳經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程中,實現(xiàn)清潔電力與交運電力化是新能源發(fā)展的兩個主要方向。而作為太陽能利用的光伏電池、電力生產(chǎn)/消費各環(huán)節(jié)之間潤滑劑的蓄電池,以及新能源汽車主要技術(shù)的動力電池,將伴隨清潔能源發(fā)電、智能電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車市場的擴大,迎來廣闊的發(fā)展空間,成為新一輪經(jīng)濟增長模式中的戰(zhàn)略制高點之一。

　　原電池、小型二次電池業(yè)成長前景不高。我國60%的原電池的依賴出口,已達(dá)到全球產(chǎn)量的一半以上,近兩年已出現(xiàn)了負(fù)增長,投資價值不高。小型二次電池業(yè)的下游行業(yè)主要為手提電腦、手機和電動工具,均處于成熟期,市場需求增長穩(wěn)定,規(guī)模大幅上升的可能性不大;因此小型二次電池增速穩(wěn)定在6%左右,成長性較弱。

　　晶硅電池長期看好,短期關(guān)注薄膜光伏電池。光伏電池95%的出口比例決定了其主要依賴歐洲市場的政府扶持投入,金融危機使得近一年的市場出現(xiàn)了暫時性的萎縮,但隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn),市場回暖可期,長期看好的格局沒有改變。

　　另外,光伏電池成本超預(yù)期的降低速度也有望進一步推動消費量上升。短期內(nèi)可關(guān)注具有成本優(yōu)勢和BIPV 應(yīng)用前景的薄膜光伏電池。

　　鉛酸蓄電池仍處于較快增長期。鉛酸電池在汽車啟動系統(tǒng)和電動助力車方面具有強勢的市場地位,被其他電池取代的可能性不大。而我國還處于城市化進程中期,汽車以及電動助力車年增長率均在10%以上,同時有大量的電池更換需求。再加上工業(yè)對于蓄電池的需求,預(yù)計鉛酸電池生產(chǎn)仍將保持10-20%的增速,產(chǎn)業(yè)集中化進程中看好大型生產(chǎn)企業(yè)。

　　動力電池短期看鎳氫、中長期看鐵鋰。鎳氫電池在技術(shù)、商業(yè)化方面成熟,隨著混合動力汽車的市場啟動,鎳氫電池在動力領(lǐng)域內(nèi)將是短期最大的受益者,可關(guān)注具有較大生產(chǎn)規(guī)模的公司。但是中長期來看,鐵鋰電池在成本、環(huán)保、性能方面優(yōu)勢突出,隨著技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化問題的解決,未來將會逐步蠶食動力電池市場,關(guān)注具有核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化能力的公司。

　　適當(dāng)關(guān)注新型電池進展。新型電池技術(shù)中的燃料電池、電容電池和釩電池,在動力、儲能領(lǐng)域擁有一定的應(yīng)用前景,可進行技術(shù)跟蹤,關(guān)注相關(guān)進展,但由于風(fēng)險較大,不建議投資者介入。

　　投資評級及重點公司。給予電池行業(yè)“增持”評級,適度看好鉛酸、鎳氫電池,看好光伏、動力鋰電池。重點關(guān)注天威保變、南玻A、風(fēng)帆股份、中信國安、杉杉股份等公司