據中國電池工業協會統計，在鉛酸行業整治前全國共有2000多家鉛酸電池企業，規模以上的鉛酸蓄電池企業約有二三百家，生產量占鉛酸蓄電池行業總產量的80%以上。如果將規模以下的1500多家小規模鉛酸電池企業關停，總產量即產能將減少約10%。如果淘汰標準為20萬KVAh，我們估計，留存廠商可能在500家，產能可能減少約30%。

綜合來看，我們預計如果嚴格執行《鉛酸蓄電池行業準入條件(征求意見稿)》，最終留存鉛酸電池廠商數約為500家左右，未來幾年內行業總產能下降幅度在10%～30%之間，將呈現明顯的產能不足。

若不考慮電網并網儲能對鉛酸電池的需求，我們預計2012年鉛酸電池總需求將達到1.8億KVAh，供求缺口在13%左右，2013-2015年基本達到供求平衡。若考慮電網并網儲能領域對鉛酸電池的需求，將會產生較大的供求缺口。

總體而言，產能缺位造成的供求缺口將是鉛酸行業面臨的一個主要問題。而造成的產能不足部分，將由留存廠商以擴產、橫向收購的方式逐步補充。鉛酸行業集中度的提升，一方面消除了無序競爭的亂象，另一方面創造了較為公平的行業競爭環境。據查證，美國鉛酸蓄電池產量跟中國相差不多，但卻只有33家電池廠。我們認為，如果《準入條件》能夠長期嚴格執行，鉛酸電池產業結構將更趨合理，行業整體經營環境會有持續改善。

事實上，2011年初以來行業內規模以上廠商已經加快產能擴充的步伐。因此，我們認為，鉛酸電池行業將迎來一個較長周期的高景氣度，行業內存留鉛酸電池廠商將于2012年迎來經營拐點。天相投資