上月初,工信部與環(huán)保部共同研究起草了《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件(征求意見稿)》,并面向全社會(huì)征集意見,截止日期為3月9日.制定準(zhǔn)入條件的原則要求:合理布局、控制總量、優(yōu)化存量、有序競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)環(huán)境.

準(zhǔn)入門檻提高將再次推動(dòng)行業(yè)洗牌.根據(jù)《準(zhǔn)入條件》,鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入門檻大幅提高.意見稿要求新建、改擴(kuò)建鉛蓄電池企業(yè)(項(xiàng)目),建成后同一廠區(qū)年生產(chǎn)能力不應(yīng)低于50 萬(wàn)千伏安時(shí)(按單班8 小時(shí)計(jì)算).現(xiàn)有鉛蓄電池企業(yè)(項(xiàng)目)年生產(chǎn)能力不應(yīng)低于20 萬(wàn)千伏安時(shí).僅此兩條要求就將大多數(shù)生產(chǎn)規(guī)模不符合要求的中小型企業(yè)擋在了行業(yè)門外,推動(dòng)整個(gè)行業(yè)整合.此前,鉛酸蓄電池行業(yè)環(huán)保整頓就已經(jīng)將部分環(huán)保不符合要求的企業(yè)淘汰出局,此次《準(zhǔn)入條件》將引領(lǐng)第二輪行業(yè)洗牌.

符合《準(zhǔn)入條件》且生產(chǎn)規(guī)范的鉛酸蓄電池龍頭企業(yè)受益,行業(yè)集中度進(jìn)一步提升.《準(zhǔn)入條件》帶來(lái)的行業(yè)第二輪整頓風(fēng)潮,將維持鉛酸蓄電池供給缺口,鉛酸蓄電池的價(jià)格仍將保持上漲趨勢(shì),帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定提升.隨著12 年下半年,部分龍頭企業(yè)的新增產(chǎn)能釋放,供給缺口縮小,價(jià)格上漲趨勢(shì)放緩,但龍頭企業(yè)隨著其市場(chǎng)份額的擴(kuò)大,依舊受益,全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期.我們重點(diǎn)看好駱駝股份、風(fēng)帆股份、南都電源等鉛酸蓄電池龍頭企業(yè).

鋰電池替代機(jī)會(huì)出現(xiàn).鋰電池成本偏高,但隨著鉛酸蓄電池的漲價(jià)及環(huán)保治理成本的增加,兩者成本之間的距離將進(jìn)一步縮減.雖然鋰電池暫時(shí)無(wú)法取代鉛酸蓄電池在電動(dòng)自行車中的絕對(duì)地位.但隨著鉛酸電池行業(yè)整頓風(fēng)潮的持續(xù),電動(dòng)自行車對(duì)鋰電池的需求必然將出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),替代機(jī)會(huì)出現(xiàn).而且目前僅僅約不到5%的電動(dòng)車使用鋰電池,市場(chǎng)容量非常小,未來(lái)假設(shè)使用鋰電池的電動(dòng)自行車量翻倍,將增加約70 億元鋰電池需求市場(chǎng)容量,有較大的發(fā)展空間.

我們認(rèn)為整個(gè)鉛酸蓄電池行業(yè)進(jìn)入洗牌整合期,看好未來(lái)發(fā)展.鉛酸蓄電池行業(yè)將朝著集中度更高、生產(chǎn)更加環(huán)保規(guī)范的趨勢(shì)發(fā)展.我們重點(diǎn)關(guān)注的公司包括駱駝股份、風(fēng)帆股份、南都電源、新宙邦等.