4月5日，在上證指數(shù)大漲、深圳成指狂飆的背景下，德賽電池(25.75,-0.56,-2.13%)(000049.SZ)再度大漲，并在盤(pán)中攀至26.64元，該股超過(guò)半年以來(lái)的股價(jià)高點(diǎn)。4月6日，德賽電池報(bào)收于25.75元，跌2.13%。

記者利用交易軟件統(tǒng)計(jì)，自3月26日宣告重組失敗復(fù)牌以來(lái)，德賽電池漲幅已經(jīng)達(dá)到18.3%。

資本市場(chǎng)似乎并不相信德賽電池重組失敗的現(xiàn)實(shí)，在一份業(yè)績(jī)超出預(yù)期的年報(bào)刺激下，機(jī)構(gòu)資金也扎堆介入其中。

“3個(gè)月后不確定”

整體上市的美夢(mèng)就這樣破滅了。

3月26日，德賽電池公告稱(chēng)，由于交易方惠州市上陽(yáng)投資股份有限公司(下稱(chēng)“惠州上陽(yáng)”)股東對(duì)本次重組未達(dá)成一致意見(jiàn)，交易標(biāo)的資產(chǎn)之一“惠州聚能”目前仍處于虧損狀態(tài)，資產(chǎn)重組方案存在不確定性，且無(wú)法在停牌期限內(nèi)完成相關(guān)的工作，公司決定終止本次資產(chǎn)重組事宜。

此前的2月10日，德賽電池開(kāi)始停牌。當(dāng)時(shí)亮出的資產(chǎn)重組方案是公司擬向惠州上陽(yáng)定向發(fā)行股份，以購(gòu)買(mǎi)其持有的香港創(chuàng)源投資有限公司(下稱(chēng)“香港創(chuàng)源”)100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬3家控股子公司100%的控股(香港創(chuàng)源持有本公司3家控股子公司各25%的股權(quán))。

德賽電池陳述，決定終止上述資產(chǎn)重組的主要原因：一方面，是惠州上陽(yáng)股東對(duì)本次重組未達(dá)成一致意見(jiàn)。惠州上陽(yáng)股東多達(dá)122名，出于對(duì)內(nèi)幕信息的嚴(yán)格保密，在公司股票停牌以前，公司并未就本次資產(chǎn)重組的情況與惠州上陽(yáng)所有股東進(jìn)行逐一溝通。公司股票停牌以后，惠州上陽(yáng)部分股東對(duì)本次資產(chǎn)重組交易對(duì)價(jià)及整體方案設(shè)計(jì)等相關(guān)安排存在意見(jiàn)分歧，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以統(tǒng)一；另一方面，交易標(biāo)的資產(chǎn)之一“惠州聚能”目前仍處于虧損狀態(tài)。德賽電池原計(jì)劃一并將3家子公司25%的股權(quán)注入上市公司，但中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查后認(rèn)為，惠州藍(lán)微和惠州電池的經(jīng)營(yíng)狀況良好，但惠州聚能目前經(jīng)營(yíng)狀況不佳，仍處于虧損狀態(tài)，賬面凈資產(chǎn)為負(fù)，公司需要對(duì)其重新進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和調(diào)整。

深圳的一位私募人士在談及此事的時(shí)候認(rèn)為：“從德賽電池此次失敗的原因來(lái)看，扭轉(zhuǎn)局面并非沒(méi)有可能，或許公司也在等待更成熟的時(shí)機(jī)。”

值得一提的是，廣東省國(guó)資委曾明確下屬?lài)?guó)資證券化率目標(biāo)：到2015年末新增20家國(guó)有控股上市公司，80%以上集團(tuán)至少控股1家上市公司，證券化率超過(guò)六成。基于此，長(zhǎng)江證券(9.20,0.20,2.22%)發(fā)布的一份研究報(bào)告稱(chēng)，“單從該目標(biāo)規(guī)劃時(shí)間表來(lái)看，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)5年內(nèi)廣東省屬?lài)?guó)資企業(yè)將會(huì)有大動(dòng)作。”

資料顯示，德賽電池的控股股東為惠州市德賽工業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“德賽工業(yè)”)，而德賽工業(yè)的第一大股東廣州市鴻匯投資有限公司便是廣東省地市級(jí)國(guó)資委下屬的上市平臺(tái)。

在宣告重組失敗的同時(shí)，公司承諾，自復(fù)牌之日起至少3個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。至于3個(gè)月之后，德賽電池游虹向本報(bào)記者表示：“我們現(xiàn)在統(tǒng)一的口徑是3個(gè)月內(nèi)不重啟，3個(gè)月后不確定。”

業(yè)績(jī)猛增 機(jī)構(gòu)瘋搶

不畏重組美夢(mèng)破滅，在業(yè)績(jī)大好的刺激下，機(jī)構(gòu)卻還是對(duì)德賽電池迸發(fā)出極其洶涌的熱情。

3月26日，剛復(fù)牌的德賽電池強(qiáng)勢(shì)拉漲，漲幅達(dá)9.24%。龍虎榜顯示，當(dāng)日買(mǎi)入德賽電池前5名中，有3個(gè)是機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位分列第2、3、5位，三者合計(jì)買(mǎi)入1940.3萬(wàn)元。賣(mài)出席位中只有一個(gè)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位，列第3位，其賣(mài)出453.3萬(wàn)元。

很快，德賽電池又將一份超出眾人預(yù)期的年報(bào)公之于眾。

公司2011年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.46億元，比上年同期增70.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.19億元，比上年同期增長(zhǎng)67.17%；基本每股收益0.8720元。董事會(huì)建議公司2011年分配方案為每10股派息2.5元(含稅)，不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

在3月30日德賽電池舉行的網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，總經(jīng)理馮大明指出，公司將聚焦移動(dòng)電源這一個(gè)領(lǐng)域發(fā)展，力爭(zhēng)成為這個(gè)領(lǐng)域中多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。

資本市場(chǎng)上，當(dāng)日德賽電池再度封死漲停。龍虎榜顯示，一機(jī)構(gòu)買(mǎi)入德賽電池2469.89萬(wàn)元，另有一機(jī)構(gòu)賣(mài)出495.53萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入1974.36萬(wàn)元，占比7.48%。

廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平認(rèn)為：“近期整體上市終止不跌反漲的狀況，這多少也說(shuō)明市場(chǎng)不少資金依然對(duì)其3個(gè)月后繼續(xù)推出整體上市新方案有著相當(dāng)?shù)念A(yù)期，公司停牌時(shí)間不短，加之業(yè)績(jī)突出，出于補(bǔ)漲的要求階段性活躍并不難理解。”

另一位不愿具名的私募人士也向記者表示：“德賽電池近兩年股性十分活躍，早在2010年，公司業(yè)績(jī)尚未釋放之時(shí)，沖著德賽電池業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)的預(yù)期，機(jī)構(gòu)就對(duì)其輪番炒作。從新近發(fā)布的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，公司已經(jīng)具備了一定的行業(yè)地位，2011年下半年以來(lái)，機(jī)構(gòu)也開(kāi)始真正對(duì)它產(chǎn)生認(rèn)同。不過(guò)，現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)處于高位。”

德賽電池2011年半年報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)持股比例僅為0.08%，及至2011年三季報(bào)，機(jī)構(gòu)合計(jì)持有1278.56萬(wàn)股，占流通股比例9.36%。截至2011年年底，機(jī)構(gòu)持股比例為6.24%。

新聞背景

德賽電池往昔暴漲一瞥

總是在資本市場(chǎng)上演暴漲暴跌的德賽電池，最讓投資者難以忘卻的一幕還當(dāng)屬2010年的炒作。

在2010年4月份大盤(pán)大跌的背景下，德賽電池的股價(jià)一度從4月8日的13.5元/股低點(diǎn)，攀升至5月6日26.68元/股的高位，區(qū)間漲幅高達(dá)88.51%，區(qū)間振幅更是近100%。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)傳聞，因華夏基金(微博)王亞偉率先殺入，引發(fā)其他機(jī)構(gòu)投資者及資本大戶(hù)的競(jìng)相跟風(fēng)。如此劇烈的股價(jià)波動(dòng)，也使得德賽電池以漲幅龍頭的姿態(tài)成為了整個(gè)4月的鋰電池概念股中的第一牛股。

隨著鋰電池概念的持續(xù)，德賽電池2011年半年報(bào)的利好再次為公司股價(jià)提供助力，在2011年8月期間，公司股價(jià)再次大漲，從8月初的24.83元飆漲至8月底的35.60元，漲幅超過(guò)40%，最高振幅為48.21%。當(dāng)年9月，德賽電池稍事調(diào)整，自月末再度發(fā)力，及至10月27日，公司股價(jià)終于登上公司上市以來(lái)，也是迄今為止的最高峰--36.88元。