雖然新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃還沒有最終敲定，但是國(guó)家對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的扶持政策已經(jīng)提前出籠。本周二，剛剛步入6月后，發(fā)改委、財(cái)政部、工信部、科技部就聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于開展私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，規(guī)定在上海、長(zhǎng)春、深圳、杭州、合肥五個(gè)城市試點(diǎn)。僅僅過去一天，財(cái)政部等4部委又聯(lián)合下發(fā)通知，在2009年13個(gè)城市試點(diǎn)公交、出租車等領(lǐng)域推廣使用節(jié)能與新能源汽車的基礎(chǔ)上，增加天津、海口、鄭州、廈門、蘇州、唐山、廣州等7個(gè)試點(diǎn)城市，從而將公共服務(wù)領(lǐng)域節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)城市擴(kuò)大至20個(gè)。業(yè)內(nèi)人士接受采訪時(shí)表示，這將大力推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展，預(yù)計(jì)2012年新能源汽車將突破10萬輛大關(guān)，而其核心領(lǐng)域——動(dòng)力鋰電池，將進(jìn)入行業(yè)高速發(fā)展期，一批優(yōu)秀企業(yè)將快速成長(zhǎng)起來。

三年將平均增長(zhǎng)50%

根據(jù)《關(guān)于開展私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》規(guī)定，新能源汽車主要指插電式混合動(dòng)力乘用車（PHEV）和純電動(dòng)乘用車（BEV），按3000元/千瓦時(shí)給予補(bǔ)貼，插電式混合動(dòng)力最高補(bǔ)貼5萬元，純電動(dòng)最高補(bǔ)貼6萬元，而混合動(dòng)力車（HEV）則被視為節(jié)能汽車，僅一次性補(bǔ)貼3000元。

“3000元/kwh的補(bǔ)貼，基本覆蓋電池成本，超出了市場(chǎng)預(yù)期。”昨天，長(zhǎng)期跟蹤研究并做過大量深入密集調(diào)研的華創(chuàng)證券電氣設(shè)備行業(yè)研究員李大軍向《大眾證券報(bào)》分析說，這次補(bǔ)貼政策有三個(gè)方面超出市場(chǎng)預(yù)期，這僅是其中之一。

據(jù)了解，目前磷酸鐵鋰電池成本基本在3000-5000元/kwh之間。比亞迪價(jià)格較為便宜，為3000元/kwh，萬向集團(tuán)平均為9-10元/AH，折合價(jià)格也為3000元/kwh，天津力神面向高端客戶，主要用來出口美國(guó)，原料成本較高，電池價(jià)格在4000-5000元/kwh。

李大軍據(jù)此分析，按照現(xiàn)在的這個(gè)電池容量補(bǔ)貼政策，將有利于小型電動(dòng)車的加速發(fā)展，預(yù)計(jì)2012年新能源汽車將突破10萬輛大關(guān)，由此可帶動(dòng)電池行業(yè)60億的市場(chǎng)規(guī)模，未來3年年均復(fù)合增長(zhǎng)將超過50%。這是第二個(gè)超預(yù)期。

第三個(gè)超預(yù)期是業(yè)內(nèi)傳聞每個(gè)城市最高將發(fā)展2萬輛汽車，但《通知》上并無明確限制。

國(guó)信證券近日也發(fā)布報(bào)告稱，最近邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資基金的新能源投資經(jīng)理開了個(gè)電話會(huì)議，分析新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。最終形成的結(jié)論是，經(jīng)過幾年的蓬勃發(fā)展，風(fēng)能已有三家500億市值的上市公司即將或已經(jīng)誕生，太陽(yáng)能有超過三家以上市值超過十億美金的上市公司，這兩個(gè)行業(yè)對(duì)于創(chuàng)投來說，新的機(jī)會(huì)已經(jīng)不大，但是，新能源汽車在全世界范圍內(nèi)剛起步，屬于初級(jí)階段，非常適合創(chuàng)投投資，是創(chuàng)投投資的重點(diǎn)。

2012年成本將降半

對(duì)于此次補(bǔ)貼政策，有863相關(guān)項(xiàng)目專家表示，此次補(bǔ)貼的目的主要有三：一是培育市場(chǎng)，二是發(fā)現(xiàn)與改進(jìn)問題，三是降低成本。通過補(bǔ)貼，政府希望在2012年，電池成本能下降一半（現(xiàn)在為4-5元/wh，預(yù)期降低到2元/wh以下），屆時(shí)磷酸鐵鋰電池將具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，由此可推動(dòng)新能源汽車突破10萬輛年產(chǎn)大關(guān)。

據(jù)專家估算，10萬輛是新能源汽車的分水嶺，一方面可以通過規(guī)模經(jīng)營(yíng)降低電池成本，另一方面對(duì)暴露新能源汽車的電池、電控、電機(jī)等問題有利，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)后期的發(fā)展。

除了財(cái)政部的補(bǔ)貼政策之外，各地政府也將另有補(bǔ)貼。據(jù)悉，各地方政府的補(bǔ)貼方式不盡相同，其中，上海擬免收新能源汽車的牌照費(fèi)，價(jià)值在3-4萬元；深圳對(duì)個(gè)人或團(tuán)體購(gòu)買新能源汽車額外補(bǔ)貼2萬元；重慶免收3年過橋費(fèi)，價(jià)值2萬元左右；杭州市財(cái)政則在2010年安排了2000萬元的節(jié)能與新能源汽車專項(xiàng)資金。

李大軍認(rèn)為，地方政府的補(bǔ)貼將放大政策效應(yīng)，“如果說財(cái)政部的補(bǔ)貼能夠完全覆蓋電池成本，那么新能源汽車多出的電控成本（1萬元左右）和電機(jī)成本（2萬元左右），完全可以通過當(dāng)?shù)卣�府補(bǔ)貼完成。”

在一系列補(bǔ)貼政策之后，新能源汽車價(jià)格將逐步被消費(fèi)者接受。而更讓消費(fèi)者易于接受的是今后使用中的低費(fèi)用，因?yàn)椋�現(xiàn)有的汽油車的使用成本約為0.5元/公里（以百公里平均不足9升油計(jì)算），而一般電動(dòng)汽車的使用成本僅為0.1元/公里左右（以百公里耗電16度計(jì)算），遠(yuǎn)低于汽油車。

除了上述五城市試點(diǎn)的私車補(bǔ)貼政策之外，公交車、出租車等公共服務(wù)商用車補(bǔ)貼方法仍按照2009年辦法執(zhí)行，去年的十城千輛已經(jīng)演變成二十城千輛——2009年為5000多輛，2010年有望快速達(dá)到2-3萬輛。李大軍認(rèn)為，這也將支撐動(dòng)力電池需求。

鋰電池概念逐漸落實(shí)
在A股市場(chǎng)，新能源汽車和電池概念已經(jīng)炒了兩輪，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)三四年之久——這在西藏礦業(yè)（000762）的K線圖上就可以得到清晰的驗(yàn)證，雖然迄今為止，其西藏扎布耶鹽湖鋰資源開發(fā)仍未產(chǎn)生效益，而且公司還要定向增發(fā)再融資15億元，這筆巨資已達(dá)到其凈資產(chǎn)的2.5倍左右。

但是，新能源電池仍然是一個(gè)概念的現(xiàn)狀正在悄然發(fā)生改變，而且變化的速度可能比想像中要更快。李大軍對(duì)此進(jìn)行了一個(gè)時(shí)間段劃分——2009年是“概念”階段，2010年是“萌芽”階段，而到2011年，將是動(dòng)力電池“發(fā)展”階段，越來越多的人會(huì)逐漸區(qū)分出傳統(tǒng)鋰電池和動(dòng)力鋰電池。

雖然2009年鎳氫電池與鋰電池未分勝負(fù)，全電池行業(yè)均有機(jī)會(huì)，但是隨著這次“私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)”政策的出臺(tái)，情況將發(fā)生改變。

“2010年的重點(diǎn)任務(wù)就是把鋰電池與鎳氫電池區(qū)分開來。現(xiàn)在，在動(dòng)力電池上，鎳氫電池基本沒有發(fā)展機(jī)會(huì)了。”李大軍說，鎳氫電池、鉛酸電池的市場(chǎng)份額會(huì)逐漸萎縮，但不會(huì)死亡，而鋰電池的增長(zhǎng)速度將遠(yuǎn)超過鎳氫、鉛酸電池的發(fā)展，“這也正是當(dāng)前的一個(gè)重要的選股思路。”

A股電池公司急需轉(zhuǎn)型
李大軍介紹說，鋰電池的安全性、一致性、電池壽命等問題基本解決，成本也將會(huì)逐漸下降。另外，根據(jù)專家介紹，國(guó)內(nèi)鋰電池的研發(fā)水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，只是在加工制造、基礎(chǔ)設(shè)備、基本材料商方面仍有差距。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)大多還沒有在A股市場(chǎng)上市，比如說生產(chǎn)電池的力神、比亞迪、東莞新能源，生產(chǎn)正極材料的北亞先行、湖南瑞翔、天津思特蘭。

“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的動(dòng)力鋰電池的一些高端的電解液、負(fù)極材料還是可以用的，膜暫時(shí)還不能用。”李大軍說，這主要是新能源汽車的需求還沒有真正大規(guī)模釋放，未來在訂單的不斷刺激下，會(huì)慢慢得到改變。他給出的A股上市公司的推薦邏輯是：要與動(dòng)力電池相關(guān)，技術(shù)管理要好，“新能源汽車政策扶持力度較大，其長(zhǎng)期發(fā)展路線已經(jīng)明確，市場(chǎng)需要逐漸培育，但進(jìn)度可能會(huì)超預(yù)期，電池受益較大，鋰電池的長(zhǎng)期發(fā)展已是大勢(shì)所趨。推薦：華芳紡織、杉杉股份、江蘇國(guó)泰、新宙邦。”

鏈接一：   華芳紡織：磷酸鐵鋰電池黑馬
華芳紡織（600273），A股鋰動(dòng)力電池黑馬，技術(shù)、規(guī)模領(lǐng)先。現(xiàn)動(dòng)力電池已全面生產(chǎn)，2010年可貢獻(xiàn)EPS0.10元。預(yù)計(jì)電池收入占比11%，毛利占比27%。

動(dòng)力電池：已全面銷售。鋰動(dòng)力電池設(shè)計(jì)7條生產(chǎn)線，現(xiàn)一條生產(chǎn)線已全面生產(chǎn)；國(guó)內(nèi)已銷售5萬單體，大陸、臺(tái)灣均有訂貨，部分產(chǎn)品出口歐美；產(chǎn)品質(zhì)量全面超過國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；現(xiàn)產(chǎn)品主要用于電動(dòng)自行車等，大功率汽車動(dòng)力電池處于研發(fā)階段。2010年可盈利1500萬元。當(dāng)?shù)卣�府和公司領(lǐng)導(dǎo)十分重視該項(xiàng)目，招募了大量電池頂級(jí)專家以技術(shù)入股形式加快推進(jìn)。

電解液：設(shè)計(jì)產(chǎn)能為 5000 噸，為世界最大的磷酸鐵鋰電解液生產(chǎn)線。產(chǎn)品線安裝完畢，生產(chǎn)線質(zhì)量獲得美國(guó)、日本、韓高度認(rèn)可，并有合作可能。預(yù)計(jì)6月份量產(chǎn)，現(xiàn)已有訂單。預(yù)計(jì)2010年可盈利1500萬元。

鏈接二：   江蘇國(guó)泰：電解液國(guó)內(nèi)第一

江蘇國(guó)泰（002091）子公司華榮公司是國(guó)內(nèi)第一家電解液企業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率30%-40%，技術(shù)、規(guī)模全國(guó)前茅，產(chǎn)能擴(kuò)張150%，利潤(rùn)將迅速攀升。2008年電解液產(chǎn)量2500噸，產(chǎn)能2000噸，開工率125%，產(chǎn)品供不應(yīng)求。電解液在新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈中屬于高技術(shù)環(huán)節(jié)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)毛利40%。3000噸項(xiàng)目上線后，公司總產(chǎn)能達(dá)5000噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)總產(chǎn)能將成全球第一，超過日本宇部興產(chǎn)的3750噸、韓國(guó)三星的3410噸。

鏈接三：  杉杉股份：產(chǎn)業(yè)鏈完整的電池龍頭

杉杉股份（600884）產(chǎn)業(yè)鏈布局完整，在鋰電池關(guān)鍵環(huán)節(jié)均有競(jìng)爭(zhēng)力，電池業(yè)務(wù)收入已達(dá) 10 億元，占比40%以上，國(guó)內(nèi)第一。一旦動(dòng)力電池需求釋放，規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)，則能極大地提高公司盈利能力。設(shè)備折舊和費(fèi)用造成公司毛利較低，一旦動(dòng)力電池市場(chǎng)打開，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)發(fā)揮，盈利能力將會(huì)有較大提高。與日本戶田、伊藤忠的合作，在管理、技術(shù)和市場(chǎng)上均有較大空間。